跨界收购白酒企业 几家欢喜几家愁？

很多资本及上市公司随着对利益的不断追逐，且存在自身行业前景黯淡的事实，通过跨界并购进行业务转型，无疑不是一条可行之路。然而白酒产业的万亿规模、品牌高溢价能力，自然成为众多资本收购的目标之一。

跨界并购进行业务转型有它的必要性所在，但跨界并购转型同时也是一把"双刃剑"。

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跨界收购，屡战屡败

随着白酒行业的"黄金十年"，掀起了一阵白酒企业被业外资本收购大潮，辅仁药业收购河南宋河酒业、思念食品收购杜康酒业，以及曾一度被看好的联想在成功收购孔府家、文王、武陵、板城烧锅四家老字号白酒企业之后，因内部经营不善，被迫在2017年以14亿的总额将四家企业打包卖于衡水老白干。2018年，娃哈哈集团也在"酒精考验"5年后，宣布退出……

水土不服溃败的背后

到底是什么原因让白酒企业被跨界收购后节节溃败?

《食品评论》记者采访到著名白酒专家蔡学飞，他表示："一方面，业外资本收购大多处于"黄金时间"，目的主要是看中白酒企业在现金流、产品的渗透率、消费者知名度层面的优势;另外，从资本投资性质出发，出于投资溢价角度的考虑，缺乏相应的长线战略和白酒运营经验。

"由此可见，业外资本的进入以至于"水土不服"的主要原因皆源自其本身。绝大部分并非为了跨界转型在白酒行业深耕，实则更多是因为短线投资，赚快钱，维维股份收购双沟已然验证，然则在后续收购贵州醇、枝江后却最终未能再达成所愿，上述情况当然也离不开国家"八项规定"的提出。

著名白酒专家蔡学飞在采访中还表示，很多跨界收购并没有考虑到白酒的周期性问题以及白酒特殊的经销体制。大多数企业在实际接手后，原有企业高管套现离场，带走了很多销售资源;另一方面规范化经营导致企业决策效率降低，市场动作缓慢，业外资本，本身白酒不是核心业务，持续资源投入有限，而且存在着与原有团队、当地整上资源的磨合问题(酒企对于当地正商关系及其依赖)，外部原因是13年以后整个中国酒企进入新的调整期，竞争加剧，在这种情况下，掉队在所难免。

长远投资，方能成就

跨界投资，有人忧但也有人喜。作为中国白酒第19家上市公司的甘肃金徽酒，便是跨界投资中一个值得学习的企业，大股东亚特集团从06年接盘濒临破产的陇南春酒厂后，在董事长周志刚的带领下，调整战略目标，内部提拔优秀人才、大量引进外来专业人才，从产品根本出发，做好大本营甘肃市场的基础上，深耕西北区域，已然成为泛全国化品牌。

在采访中，著名白酒专家蔡学飞也表示，做得不错的企业更多的是拥有很强的政府背景以及资源，能够通过大资本快速整合酒企的业务，同时也得益于这些企业本身结构简单，在收购过程中能够迅速组建稳定的销售团队顺利过渡，最核心的一点是收购后酒企依然充分放权，并且母集团通过大量的堆砌完成了酒企的快速增长。

编后语

白酒产业一直不缺乏外来的跨界者，有些是资本进入，有些是实业操作，结果都没有定数。在这一轮白酒行业的复苏之后，摇动橄榄枝的并不少，但那些短平快的投机式跨界，似乎并不适合白酒行业，他们的失败也给其他行业欲"刨金"白酒行业的敲响了警钟。