从最近五年年报 看五粮液的明天

五粮液年报的出炉，既是唐桥交出的最后一份成绩单，也是李书记拿到的第一副牌。245亿的营收，67.8亿的净利润以及近63亿元的预收款。

在众人知晓的这些数据背后，糖酒快讯通过梳理、对比五粮液近5年来的产销量、营收、净利润、货币资金、存货周转率、销费率、股东数、员工数、预收款等多个指标，这更能反映李书记究竟拿到了一副怎样的牌。

01、体量：航母深蹲正起跳

从整体盘子来看，经过5年调整，五粮液整体营收已经接近2013年水平，重回两位数增长;即使单独的酒类营收的增长也超过10%。

去年五粮液整体调整核心是围绕"普五"顺价;而从去年12.18五粮液所释放关于"1+3+5"的产品战略、计划动态调控的配货模式、减少流通而增加团购客户的渠道优化、加强终端客户沟通以及"双百亿"驱动等策略的效果将将在今年的数据中得到体现。从数据反映出五粮液的整体盘子呈现出V字型趋势。

02、造钱能力强：卖多卖少都不影响赚钱

净利润率=(净利润/主营业务收入)×100%

在赚钱能力方面，五粮液净利润不但有近两位数增长，整体已超过2011年的61亿。而进一步对比关乎企业盈利能力强弱的两项指标(净利润率和主营收增长率)之后才发现：卖多卖少都没影响五粮液赚钱。

唯一值得注意的是，2016年净利润绝对值增加了，净利润率却下降系去年销售费用净增超10亿所致。挤压式竞争环境，即使五粮液品牌还是要投入才行。

03、家底："富可敌茅"

货币资金比= 货币资金/营收*100%

五粮液货币资金300多亿，去年的茅台也就这个水平。"富可敌茅"的五粮液即使在行业最困难的这几年账面资金也越来越多;尤其是去年净增长近80亿，难怪五粮液目前只是苦于没有好标的……