酒业该补补“新三板”的那些课？

随着1919、酒仙网等新酒商在新三板的挂牌，特别是1919首轮就进入了创新层，新三板得到了众多中小酒厂和大中酒商的关注;但是，对新三板的质疑也很多，比如：流动性差、市值很难被投资人认同、即使挂牌成功了也很难融到资……诸此等等，应该这些说法也都有一定的道理，不过坦白的说，中国酒业对新三板、对资本市场、对产融互动发展等还是知之甚少。

很幸运的是最近两年跟1919、酒仙网、名品世家等新三板企业有些密切接触，也正在协助三四家酒企筹备、推进新三板挂牌。个人认为，如果利用得当，新三板对中国酒业的意义和价值还是蛮大的。

首先，新三板可以帮助酒企实现资产证券化。酒厂酒商的资产主要体现在资产负债表等财务报表中，但是财务报表能体现的只是可以货币化的资产;酒厂酒商的很多资产性权益并不能通过财务报表反映，比如企业的可持续盈利能力、商业模式的价值、品牌溢价能力，比如连锁渠道价值、互联网化用户数量、大数据价值，比如产业链地位、供应链管理、经营团队等等，这些毫无疑问是酒厂酒商的(无形)资产，财务报表不能反映，但是可以通过证券化后的资产估值来反映。交易(价格)，是发现价值的最便捷途径，而不是谈判博弈。

其次，新三板可以帮助酒企提升经营管理能力。启动新三板就要签约券商、会所、律所、资产评估机构等，审计的过程就是财务管理规范化的过程，律所的辅导过程就是对经营合法合规的一次检视;券商和相关咨询机构更是对企业战略定位、商业模式设计等提出了再思考、再定位、再设计，往往能帮助酒企更清晰地界定对手、洞察机遇、找准方向，以实现投入产出的最佳效益化。

第三，新三板可以提升酒企的品牌公信力。1919原本是偏安成都的一家酒类O2O连锁企业，2014年上半年不到50家门店，2016年底门店数量一定不会低于1000家;这么短的时间，这么快的拓展开店，这么快的走出成都实现全国化，很大程度上也得益于通过新三板抢位"中国第一家酒类流通公众公司"。有证监会、股转公司、券商、会所、律所等的监督，他们经营是透明的，财务是规范的，产品是保真的......所以，对合伙人、对消费者更有公信力，也就更有吸引力。

第四，新三板可以帮助酒企更便捷的融资。一般来说，股改前可以内部融资，股改后可以找产业资本融资，新三板挂牌后更可以对接机构投资者;但前提是，企业本身要有被投资价值，也就是要有可持续的盈利能力，因为投资人投的是"未来利润"。退一万步说，即使外面融资难，新三板公司股东也可以质押股权银行贷款。这对贷款难的酒厂酒商，都是一个大的帮助。

第五，新三板可以帮助酒企低成本置换外部资源。比如1家酒商，净资产5000万元、营收1亿元，想投1000万元广告那是要下狠心的，因为销售费用率要增加10%;但是如果新三板后估值3亿元，那么完全可以拿出1000万元的股份置换相应的广告，这对酒厂酒商就很划算。比如给予高管、特殊人才的股权激励，比如建立"股权池"对加盟商的资本红利分享方案……这些都可以给企业经营发展提供新的驱动力。

中小酒厂、大中酒商，是应该给自己补补"资本课"了，新三板的意义和价值真的很值得我们关注。