白酒行业景气度不减

　　白酒行业1-8月产量同比增长29.8%，行业依然景气。8月单月产量71.4万千升，同比增长28.4%，增速比7月下降5.4个百分点，比去年同期快0.9个百分点；1-8月份累计产量617.6万千升，同比增长29.8%，增速比1-7月高1个百分点，比去年同期上升2.6个百分点。白酒行业依然景气，增速较高，在产业政策保持稳定与经济不出现大幅波动的情况下，预计2011年白酒产量能保持20%以上增速。

　　啤酒行业1-8月产量同比增长9.6%，增速放缓。8月单月产量562.8万千升，同比增长4.7%，增速比7月下降1.8个百分点，比去年同期下降8.1个百分点；1-8月份累计产量3494.3万千升，同比增长9.6%，增速比1-7月下降0.6个百分点，比去年同期上升3个百分点。啤酒行业增长稳定，处于生命周期之成熟期。中短期等待下半年成本压力预期缓解后的行情，长期看好行业集中度提升、企业规模化后带来的费用率下行，净利率提升。

　　葡萄酒行业1-8月产量同比增长19.6%。8月单月产量9.1万千升，同比增长31.6%，增速比7月上升4.6个百分点，比去年同期上升32.7个百分点；1-8月累计产量67.7万千升，同比增长19.6%，增速比1-7月上升1.0个百分，比去年同期快4.7个百分点。葡萄酒7月进口3.8万千升，1-7月累计增速为39%，进口酒占国产酒比重为27.3%。

　　葡萄酒消费在国内还处于快速发展阶段，市场空间大。目前进口葡萄酒和国产葡萄酒在市场上共生共增，且进口葡萄酒和国产葡萄酒存在价格上的错位竞争，进口酒对国内葡萄酒市场的冲击较小。