酒企的上市与退市之间：只有市场最可靠

2014年7月3日，江苏今世缘在上海证券交易所正式上市，成为本轮IPO重启后第一家上市的酒类生产企业，当天开盘后即大涨44%，掀起一股上市冲击波。

一个月之后，行业再迎来两家上市企业。

8月13日，四川壹玖壹玖酒类供应链管理股份有限公司董事长杨陵江终圆上市梦，1919成功在全国股份转让系统挂牌公开转让，成为国内第一家酒类流通领域上市公司。8月25日，曾率先拔得过会第一股的浙江会稽山成功也在A股挂牌，上市开盘即秒停，当天大涨。

2014年，行业融资的话题也不绝于耳：顺鑫农业融资17亿元加码中档白酒业务;8月，加快上市步伐的酒仙网宣布获得了新一轮近10亿元的融资……

在上市梦想照亮现实之下，也有一些企业在资本运作上黯然离场，甚至距离退市"一步之遥"。

11月16日，随着被称为"史上最严"的新退市制度实施，水井坊、皇台酒业和酒鬼酒三家企业纷纷中枪，三家2013年亏损的企业，预计2014年年报连亏，"披星戴帽"不可避免。若在2015年不能扭亏，其必将被"强制退市"。

在资本运作上遭遇尴尬处境，还有一直谋划曲线上市的酒企浏阳河。

从2013年2月份开始，面临"对赌协议"残局的浏阳河，决定与大元股份合作.然而，因为谈不拢，双方的收购计划终止于2014年4月，其后，浏阳河又扯出皇台酒业来接盘，不过，合作最终告吹。此事贯穿2014年全年，一度令浏阳河形象扫地。

企业能够成功实现上市的梦想，令人欣喜。

无论是今世缘、会稽山还是1919，企业上市之后，都引发了业内外媒体和人士的高度关注，大大地提升了公司形象和品牌力。

上市也为其带了更多的遐想。从企业本身来看，上市为三家企业的发展提供了新动力，为他们保持现有优势和突破更大的市场，提供了无比重要的资金支持。

上市也成功刺激了它们所处的领域。

今世缘的上市活跃了整个苏酒板块，其板块地位和竞争关系发生了微妙变化;会稽山上市靴子落地后，为整个黄酒行业的扩容以及培养更多的潜在消费群体，提供了拓展渠道和产能的资金;而1919的上市，则成为酒类流通行业的上市样本。

不过，正如一枚硬币也有正反两面，也有一些企业在此中长期"迷失"。

浏阳河就是如此。其无视长期积累的发展弊端，一味地专注资本的运作，不顾企业实业经营，浏阳河落入"徘徊不前"的尴尬境地，甚至要仰仗其他企业的"输血"才能生存。

随着公司良好的市场基础丧失，公司在产品、营销、管理等方面的问题也随之而来，在没有市场的前提下，其曲线上市计划也被人抛弃，距离资本之路也越来越远。

除了资本投机，也有企业在资本之路身陷"泥潭"，它们距离"强制退市"仅一步之遥。以水井坊、皇台酒业和酒鬼酒为代表的三家企业，前景非常不乐观。

有的企业寄希望于神通广大的股东背景和当地政府补贴、奖励，有的企业一直在强调自己的"壳资源"，这让很多未上市的酒企垂涎，未来将依靠并购和重组保壳，也有企业在营销上用力，通过产品线、销售渠道和团队架构调整来扭亏。

不过，眼下行业正值深度调整期，2015年的酒业形势又变幻莫测，三家悲情的企业谁又将实现扭亏为盈呢?

我们更肯定最后一种做法。想走出困境，企业就应该回归到理性、务实的道路上来，回归到行业最真实的本质上。说到底，资本运作只是一种手段，其成败与否存在巨大的变数。

只有市场才是最可靠的。未来，对于整个酒行业，实业经济才是我们最终追求的目标，也只有通过服务市场，才能让企业走出虚幻的泡沫梦想。